L’inflation joue l’arlésienne, vous ne trouvez pas ? par M. Bruno

L’inflation joue l’arlésienne, vous ne trouvez pas ? par Michel Bruno

Michel Bruno
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2 commentaires sur "L’inflation joue l’arlésienne, vous ne trouvez pas ?"

Francis Traunig says:

20/10/2017 à 08:55

J’ai pas compris – même si j’aime Bizet.

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Michel Girardin says:

20/10/2017 à 18:25

Dans les Lettres de mon Moulin, Alphonse Daudet nous conte ce jeune paysan qui s’acharne à vouloir épouser une jeune arlésienne volage. Las, elle ne viendra pas au mariage et depuis, l’expression est entrée dans la langue française pour désigner une personne ou une chose que l’on attend désespérément, mais qui n’arrive jamais.

L’inflation, c’est bien la grande absente au mariage avec la croissance que les économistes prédisent depuis que la science économique existe.

Et de lui conter les raisons que je vois pour expliquer cette absence que les banquiers centraux qualifient « d’énigme ».

1. Le sentiment d’insécurité qui prévaut chez les employés : dans un discours de 1997, le Président de la Banque centrale de l’époque, Alan Greenspan, se montrait très surpris du faible niveau d’inflation que connaissaient les Etats-Unis, pourtant en plein boom économique. Son explication ? Une enquête menée dans les grandes entreprises américaines montrait que leurs employés se disaient encore moins confiants de garder leur emploi qu’en 1991, lorsque l’économie américaine était en pleine récession. Aujourd’hui ce sentiment d’insécurité perdure, malgré un taux de chômage encore plus faible qu’en 1997.

2. La mondialisation : le fait que les Etats-Unis ou l’Europe soit au plein emploi n’entraîne pas nécessairement la surchauffe dans un monde où le commerce mondial a constitué jusqu’ici le pilier de la croissance.

3. L’automatisation : selon une étude récente de l’Organisation mondiale du Commerce, 80% des pertes d’emploi dans le secteur manufacturier sont dues à l’innovation, l’automatisation et les nouvelles technologies. Les pertes d’emploi dans le secteur manufacturier sont à la mesure de ce constat : en 20 ans, ce secteur a perdu 35% d’emplois, une proportion qui atteint même 45% au Royaume-Uni. Ces emplois ont migré vers le secteur des services, bien moins syndicalisé que le secteur manufacturier. Dès lors, l’absence de revendications salariales, même lorsque les demandeurs d’emploi tiennent le couteau par le manche, s’explique aisément.

4. La situation de « plein emploi » que connaissent les Etats-Unis et la zone Euro (Hé oui ! Le taux de chômage est à 9%, mais le taux de chômage structurel est de 8.6% !) … c’est une estimation. A l’instar du Produit Intérieur Brut potentiel, il peut donner des résultats très différents selon les méthodes utilisées. A titre d’exemple, l’OCDE fait état d’un retour fulgurant au plein emploi au sortir de la Grande récession de 2008, alors que selon les calculs du FMI, ce seuil n’est atteint que depuis le début de cette année. L’absence de pressions inflationnistes tiendrait de la difficulté à décréter la surchauffe.

Au mot de surchauffe, elle me rappela qu’il était temps d’aller lui chercher une coupe de champagne.

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